全民瘋炒股 專家示警恐迎「股房雙崩」

圖/全民瘋股甚至「貸房入股」，專家示警恐推升「股房雙崩」風險。

隨台股熱潮升溫，不少民眾透過理財型房貸與信貸「貸房入股」。房市趨勢專家李同榮警告，銀行在政策緊縮之際持續擴大理財型房貸與信貸規模，恐使金融體系結構失衡。一旦金融市場反轉，不僅可能衝擊消費與房市買氣，更有機會演變成「股房雙崩」風險；但若股市高檔修正後資金轉向房市，也可能再度推升資產行情，讓政策陷入進退兩難。

｜理財型房貸增 「貸房入股」成市場現象

台股熱度持續升溫，不少民眾透過理財型房貸與信用貸款進場投資，市場出現「貸房入股」現象。根據《經濟日報》報導，房市趨勢專家李同榮指出，在央行嚴控不動產貸款集中度後，銀行對購屋房貸與建商融資態度趨於保守，換屋市場也因此受到壓抑；但另一方面，銀行卻積極推動「理財型房貸」與各類信用貸款，間接帶動資金流向股市。

所謂理財型房貸，是將已償還的房貸本金轉換為可隨時動用的額度，提供屋主彈性調度資金。原本屬於短期資金周轉工具，但在股市行情帶動下，已有大量資金透過此類產品進入股市，形成另類金融槓桿。

｜年輕族群延後購屋 市場浮現四大警訊

李同榮觀察，近年不少原本準備購屋的年輕族群，選擇延後進場，將自備款轉向股市，希望透過短線獲利「再賺第二桶金」。

他認為這現象看似資金活用，但這波「全民瘋股」背後已浮現四大警訊，包括房市剛性需求遞延、信貸資金過度集中股市、金融體系結構失衡，以及市場投機氛圍快速升溫。當市場資金大量集中於單一資產時，風險也同步累積。

李同榮指出，目前股市投資氛圍已逐漸接近過熱階段，若股市持續衝高，未來可能出現兩種發展方向。第一種情況是股市過度槓桿後反轉崩跌，導致散戶資金套牢、信貸違約增加，進一步衝擊房市買氣與金融體系穩定，形成「股房雙崩」風險。

｜資金可能由股轉房 政策恐面臨兩難

另一種可能則是股市高檔震盪後進入良性修正，部分股市獲利資金轉向房市尋求新的資產避風港時，將帶動資金「由股轉房」。李同榮表示，若資金重新流入不動產市場，市場恐重演過去股房資金與地下金融吸金，三股流動資金快速輪動的三種投機景象：一、股市獲利資金湧入房市；二、房價再度遭資金推升；三、投機炒作死灰復燃。屆時若政策持續打房，恐壓抑經濟與市場信心；若轉向鬆綁，又可能助長資產泡沫，讓政策陷入兩難。

他預估，下半年進入選舉階段後，政府對股市策略可能採取「先降溫、後維穩」，避免市場過熱失控；至於房市，則傾向維持「房價適度修正、政策逐步鬆綁」方向，不樂見房價再度飆漲，但也不希望市場過度崩跌。

李同榮最後指出，目前房市修正幅度尚未完全到位，即便未來股市資金部分退場，也未必全面回流房市。當股房同步偏弱時，資金仍可能轉向定存、基金或海外債券等多元投資，市場最終仍需回歸基本面與理性資金流動，才是股市房市最健康的發展格局。