壽險投資續創高 工業地、地上權成布局新寵

圖/壽險資金布局不再只是追求租金收益，而是轉向兼顧長期營運與資產增值的市場。

壽險業持續加碼不動產布局。根據央行最新統計，截至2026年5月底，壽險業不動產投資餘額已達1.699兆元，續創歷史新高。隨著金管會放寬不動產最低收益率門檻，壽險資金布局不再只鎖定傳統商辦收租，投資版圖正往工業地產、地上權開發及公共建設等多元資產，反映市場布局已從追求租金收益，轉向兼顧長期營運與資產增值。

壽險不動產投資創新高 多元布局成新趨勢

根據《經濟日報》報導，中央銀行最新統計顯示，截至2026年5月底，壽險業不動產投資餘額達1.699兆元，續創歷史新高，距離1.7兆元大關僅一步之遙。在金管會放寬不動產最低收益率門檻後，壽險資金配置策略也逐漸轉變，投資標的不再侷限於傳統商辦收租，而是延伸至工業地產、地上權開發、政府促參公共建設，以及長照、醫療等基礎建設領域，持續擴大不動產投資版圖。

從上市金控旗下壽險公司今年第1季財報觀察，國泰人壽仍是不動產投資規模最大的壽險業者，第1季底投資餘額達6,260億元，占總投資資產8.1%；富邦人壽以3,804億元、占比7.2%居次；台灣人壽配置1,248.6億元，占投資組合6%；凱基人壽截至2025年第4季底投資餘額為806億元，占比3.4%；元大人壽則為209.4億元，占投資組合4.8%。

地上權成布局重點 長期營運價值受重視

近兩年，壽險業搶進精華地段與大型地上權標案的動作更明顯。元大人壽自2025年起，陸續以21.7億元、溢價率95.4%，取得台北市松江路精華區地上權，隨後又以21.9億元標下AIT舊址地上權，展現布局台北市核心商業區的企圖心。

凱基人壽則於2026年1月以101億元，取得台北市「陸軍保養廠C基地」70年地上權，溢價率約51%，成為2026年迄今受矚目的壽險土地投資案之一。市場預期，該基地未來可望朝商辦、醫療及健康園區等複合式開發方向規劃，也顯示壽險業已從單純追求租金收益，轉向兼顧長期營運與資產增值。

擴大投入公共建設 壽險資金布局更趨多元

除了商業不動產，壽險資金近年也投入政府公共建設。以台灣人壽為例，公司近年積極參與促進民間參與公共建設及公辦都更，截至今年4月底，國內專案運用、公共及社會福利事業投融資核准額度已達796.5億元，並已參與九件由政府主辦或標售的大型公共投資案。

在長期資金配置需求與政策鬆綁帶動下，壽險業不動產投資正朝向更多元化發展。未來除商辦市場外，工業地產、公共建設及具長期收益潛力的基礎建設，可望持續成為壽險資金布局的重要方向。