房市修正期 「代銷雙雄」逆勢突圍

圖/房市低迷，代銷雙雄逆勢衝，海悅、愛山林營收、高股息均成亮點。

房市交易雖仍在修正期，但房產代銷雙雄海悅（2348）、愛山林（2540）卻成為營建族群中少數基本面與股價同步增溫的焦點；在完工交屋認列、都更聯開布局、高股息等題材帶動下，海悅7月營收較去年同期激增近10倍，愛山林則以近11％的高現金殖利率與都更開發案加持，市場關注度持續升溫。

海悅上半年低檔翻揚 下半年營收可期

根據《工商時報》報導，海悅甫於4日除息5元、除權0.5元，7日股價收在71.4元，逐步朝填權息邁進。營運方面，海悅受惠台北市「敦仰」、新北市「A3光點」及高雄「達麗未來市」等三大建案交屋認列，7月合併營收衝上20.8億元，月增38.67％、年增982.24％；累計前七月營收51.9億元、年增50.88％，正式由上半年低檔翻揚，展現營建收入開始發酵的成果。

法人指出，海悅下半年將持續進入交屋認列高峰，8月新增「微笑海悅2」開始認列營收，年底前還有「台灣隱賦」、「達麗冶翠」等建案接棒，同時代銷業務也將陸續推出多項大型指標案，下半年營收表現可期。

愛山林高股息、都更受矚目 營收有望優於上半年

愛山林上半年營收37.43億元、年減44.16％，主因仍受房市降溫影響；不過市場預期，下半年隨著自建案陸續完工交屋，營收獲利可望明顯優於上半年。此外，高股息題材也受市場關注，今年配息6元，以7日收盤價54.9元計，殖利率高達10.93％，近期除息行情提前發酵，將於10日除息。

愛山林近年積極布局公辦都更及捷運聯開市場，日前獲選為「基隆市七堵區一德新村都市更新案」最優申請人，將與東森、宏匯集團共同投資54.88億元開發，其中愛山林出資51％、預計投入約27.99億元，可望成為重返基隆市場的代表作，也擴大土地庫存與未來推案動能。

市場人士指出，海悅、愛山林營收來源已不再僅依賴代銷，而是逐步轉向「代銷＋自建案交屋認列」雙引擎、甚至多引擎模式，加上都更、聯開及高股息題材同步發酵，在房市尚未全面復甦之際，代銷雙雄有機會率先展現營運回升動能。