商用市場降溫 工業獨走、兩產品成票房毒藥

圖/商用不動產降溫，其中最慘烈的飯店與店面，幾乎被資金全面撤離。

宏大國際資產統計指出，去年整體商用不動產交易量雖然下滑，但工業不動產交易金額連續兩年突破破900億元，維持不錯的成績；相較之下，零售店面與旅館兩大產品明顯降溫，交易量與金額大幅萎縮，投資型買盤幾近退場，未來市場重心逐漸轉向具自用或都更價值的不動產。

｜受惠AI產業 工業不動產穩坐主流

根據《經濟日報》報導，宏大國際資產統計公開資訊觀測站指出，去年商用不動產交易雖明顯衰退，但工業不動產仍展現韌性，受惠AI半導體產業快速成長，已連二年交易金額突破900億元，成為支撐市場的重要動能。隨著美台關稅底定，2026年工業地產市場將挑戰1,000億元大關。

｜零售店面投資退潮 買家著重自用效益

相較工業不動產，有兩項產品明顯已脫離市場主流。一是零售店面市場，去年總交易金額不到工業地產總額的5%、僅約40億。宏大國際資產總經理陳益盛指出，目前仍願意進場的多為早年已持有店面或商場資產的企業，或以承租、設櫃百貨的經營模式為主，上市公司全年實際交易件數不到10件。

而去年最具代表性交易，是富邦人壽以28億購入台北市「星據點KTV」，該案主要著眼於都更重建潛力。陳益盛表示，未來零售店面產品，仍會是以具有自用效益的買家為主，十年前遍地開花的純投資店面盛況已難再現。

｜旅館買賣冷清 都更價值成關鍵

另一則是旅館市場，去年僅有一筆成交，由興富發子公司以14.5億元買下高雄「麗尊酒店」。陳益盛分析，國旅市場表現不振，使得有意經營飯店的業者多採長期承租方式擴點，僅在地段極佳、具長期經營價值時，才會選擇購置。

他指出，市場仍需要具特色的新型飯店，汰舊換新仍會持續進行，但未必會透過買賣進行。實務上，旅館交易的買方往往看中的是土地本身的都更或重建效益，而非旅館營運價值，顯示商用不動產投資邏輯已明顯轉向。

圖片來源/宏大國際資產