景氣紅利房市吃不到？ 台經院曝真相

圖/2025年12月製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點同步走高。

台經院近日發布最新景氣動向調查，2025年12月製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點同步走高，台經院將2026年台灣經濟成長率上修至4.05%，顯示內需與投資動能回溫，然而，台經院指出，雖然近期營造景氣指標出現回升，但經濟回溫的紅利將優先反映在製造業與公共工程，且受土方新制、央行信用管制影響之下，房市則仍需時間築底。

｜營造業基本案量支撐 土方成本成隱憂

根據《工商時報》報導，從台經院報告可看見經濟回溫不等於房市解凍，儘管製造業與服務業測驗點持續上揚，營建業在2025年12月的營業氣候測驗點也回升至102.45點，但這波改善主要來自公共工程與科技廠務工程的「短期推力」，並非房市需求全面回暖。

在營造業方面，台經院指出，年底公共工程進入加速趕工期，加上半導體廠務工程持續推進，使業者對當期景氣看法轉佳，顯示在今年上半年仍有基本案量支撐，特別是公共工程與科技建廠相關工程，將成為撐盤主力。

然而，隨著「營建剩餘土石方清運車輛新制」正式上路，合法去化點不足、合規砂石車短缺，以及中央與地方執行標準不一等問題逐漸浮現，已對工程進度與成本形成實質壓力，恐面臨「案量在、但進度受阻、成本上升」的結構性風險，這也是台經院對營造業未來半年景氣看法轉為持平的關鍵原因。換言之，營造業是「短多不短空，但難言擴張」。

｜整體房市仍處量縮、價盤整期

至於不動產市場，台經院指出，2025年12月六都建物買賣移轉件數月增25%，主要來自新成屋集中完工交屋，以及政策微調後，首購與換屋族短期進場，然而，年減率仍達7.2%，顯示整體交易量依舊處於低檔。在第七波選擇性信用管制持續、建商餘屋量偏高的情況下，市場買氣仍受壓抑，即便央行將房貸控管回歸銀行自主，實務上銀行審貸態度仍偏保守，對交易量的提振效果有限。

整體來看，眾多專家判斷今年房市仍將處於「量縮、價盤整」的調整期，真正回溫須等待信用環境明顯改善、餘屋有效去化，與民眾對後市的信心同步回升，在此之前，經濟回溫的紅利，將優先反映在製造業與公共工程，房市則仍需時間築底。