信用管制見頂迎春燕？ 專家：仍看政策走向

圖/房仲業者認為營建股強勢反彈，不代表房市立即復甦。

央行總裁楊金龍釋出「信用管制就到這裡」訊號後，10日台股資金轉進營建族群，多檔營建股同步亮燈漲停。市場開始討論沉寂近兩年的房市是否出現轉機，不過專家提醒，股價反彈主要反映政策轉向預期，房市能否回暖仍要看信用管制鬆綁內容與時間點。

｜信用管制見頂訊號 帶動營建股反彈

近日中東局勢升溫，市場恐慌情緒仍在，但營建股成為盤面少數亮點。包括國建、全坤建、冠德、京城、聯上發、工信、欣巴巴、斐成、聯上及永信建等個股，10日同步亮燈漲停。根據《工商時報》報導，大家房屋企劃研究室公關襄理賴志昶表示，營建股強勢反彈，不代表房市立即復甦，而是市場提前押注信用管制可能進入尾聲。

賴志昶指出，市場把央行總裁楊金龍「信用管制就到這裡」的說法解讀為政策強度接近高點，未來即使維持管制，也不太可能再加碼。對資本市場而言，這種訊號本身就是利多，因此吸引部分資金提前布局營建股。他提醒，央行目前並未確定進一步鬆綁管制，銀行房貸排撥與授信水位問題也尚未完全解決，因此營建股上漲更多反映的是預期心理，而非房市基本面已經翻多。

｜量縮盤整或局部鬆綁 自住市場成關鍵

賴志昶認為，若6月18號「Q2理監事」央行維持現有信用管制架構，僅由銀行自主調控房貸額度，房市可能延續「量縮價穩」，自住需求支撐核心區房價，但成交量難快速回升，建商則以延後推案、讓利促銷及分期付款去化庫存，盤整可能延續到年底，甚至到明年上半年。

第二種情境是央行在通膨趨緩、金融市場穩定下，針對首購族或自住需求局部調整，例如提高部分貸款成數，或改善銀行房貸排撥問題。賴志昶認為，若是選擇性鬆綁，首購市場及中低總價產品會率先受惠，雙北外圍、桃園、台中及台南等區域可望先看到成交量回溫，但政策目的仍是照顧自住需求，不太可能讓投資買盤大舉回流，房價頂多溫和回升。

｜全面解封機率低 房市反彈看區域條件

至於市場期待的全面鬆綁，賴志昶認為短期內發生機率相對較低。除非經濟環境明顯轉弱，或房市交易進一步冰凍，央行才可能考慮全面解除第二戶貸款限制、放寬貸款成數及寬限期等信用管制；一旦全面解封，市場累積的觀望買盤可能快速湧入，成交價出現報復性反彈，並非央行樂見。

賴志昶表示，即使央行完全鬆綁，也不代表房價會全面大漲。現階段建商推案量仍高，高房價也壓縮民眾負擔能力，未來若政策轉向，較可能是個案或區域率先表現，由優質地段與產業題材區域領漲。後續仍要觀察央行態度、銀行房貸水位及新青安政策走向，房市是否真正迎來春燕，仍待實質鬆綁措施落地。