完工交屋潮來了 營建商下半年業績看旺

圖/房市量縮，下半年營建股靠完工交屋力拚突圍。

房市交易量雖然仍在低檔，營建股下半年卻將迎來完工潮，力拚突圍，市場焦點轉向完工交屋與獲利入帳概念族群，其中興富發（2542）拚業績規模，華固（2548）靠高毛利勝出，達麗（6177）拚獲利爆發，國建（2501）、遠雄（5522）下半年也將迎來一波完工潮。

達麗拚獲利爆發 下半年有望再攻高

根據《工商時報》報導，達麗可望成為下半年最具獲利爆發力的指標，今年第一季受惠跨年度建案認列，單季稅後純益達16.67億元，EPS達3.53元，幾乎追平2025全年EPS 3.84元；後續「達麗未來市」、「達麗治翠」及「達麗河蕴」等案，合計約164億元總銷，將自7月起陸續進入完工交屋期，下半年業績仍有機會再創高峰。

興富發上半年重返營建股營收王寶座

興富發則是下半年邁向完工潮高峰的指標，今年完工量可望達792億元，包含國家企業廣場、市政1號院及鉑愛悅等指標案。興富發上半年營收已達332.37億元、年增4.6倍，重返營建股營收王寶座，未來每年完工量仍維持500億元以上，中長線業績具支撐。

華固為下半年高毛利族群防禦指標

華固可望是下半年高毛利族群防禦指標，今年包括華固上文林、華固一莊，以及總銷約82億元的華固時代置地等案完工，合計完工量約184億元。其中住宅案接近完銷，商辦案則提供長期收益題材，業績能見度相對穩健。

另外，遠雄今年也有約9案、合計約296億元完工交屋，產品涵蓋住宅、商辦與廠辦多元布局，有助分散單一市場風險。國建則受惠多筆已接近完銷、高銷售率的預售案陸續完工，上半年營收達144.36億元、年增26.93％，後續入帳動能受到關注。

至於青安3.0能否帶動營建股，仍要看個股手上是否有符合申貸條件的待售低總價的中小坪數產品，一般預售屋市場大多仍難以吃到青安3.0政策紅利。