台幣急升 房市面臨「一好一壞」影響

圖/房地產專家認為，台幣強勢升值將對房市帶來「一好一壞」的影響。

近期新台幣匯率強勢升值，引發各界對經濟與房市前景的高度關注。根據《工商時報》報導，房市專家、吉家網董事長李同榮表示，匯率的大幅波動對當前房地產市場帶來「一好一壞」的影響。短期內，熱錢湧入市場，資金活水增加，使房市與股市產生預期樂觀的心理氛圍。然而，這種情緒性的推升終究是短暫的，背後真正的挑戰，則來自於升值對實體經濟的壓力。

｜台幣升值使套利資金流入市場

李同榮指出，台幣的快速升值，使短線套利資金大量流入，提升市場流動性，進一步推升資產價值。然而，當前房市正處於由多頭轉為空頭的修正階段，台幣升值雖帶動價格表面上上揚，卻無法真正扭轉基本面疲弱的事實。如果升值過快，反而會重創以出口為導向的產業，加上國際間的貿易摩擦與關稅衝突夾擊，對台灣經濟造成「雙殺」效應，間接加重房市未來的下行壓力。

｜升值循環最終恐面臨經濟放緩

過去40年來，台灣經歷過三次顯著的匯率升值循環，這些時期雖然資產市場一度受益，但最終都面臨經濟增長放緩的後果。第一次升值發生在1985年至1990年間，當時新台幣兌美元從39.85元升至26.89元，帶動股市飆升、房價飆漲，台北房價甚至翻了四倍，但1989年起房市急跌，進入長達十年的盤整期，當時資訊代工產業的興起，逐漸取代房地產作為經濟成長的主力，而台灣的GDP增長率也從過去的雙位數降至平均約8%。

第二次升值出現在2002年至2011年間，台幣從34.56元升至29.46元，這段期間台股與房市同步上揚，但在2008年金融海嘯的衝擊下也出現明顯回檔。這十年的平均GDP增長率約為4.7%，較前一個十年再下降約兩個百分點。第三次則是在2016年至2022年間，新台幣升至27.69元，台股同步攀升至近年高點，房市則先跌後漲，呈現波動型態，平均經濟成長率約為3.3%，持續下滑。

李同榮認為，從這三次升值經驗可見，匯率上升雖短期內能推升資產價格，並帶來資金流動性的提升，但當房市處於空頭或修正階段時，這樣的升值反而成為負面因素。尤其當出口產業受創、經濟成長趨緩，房市便失去了支撐動能。也因此，他強調，匯率升值若發生在房市上升週期，的確可能產生推波助瀾的效果；但若在下修階段出現，則恐怕會加重房市的不利局勢。