H1商用、土地市場保守 這產業成大戶

圖/今年上半年土地市場受全球經濟及政策影響更深，整體交易金額為8年來同期第二低。

高力國際發布2025年第二季的商用不動產與土地市場投資報告，指出上半年連續兩季商用不動產的單季成交金額均未達300億元，累計僅572億元，創下近5年來最低；而土地市場受房市管制仍未鬆綁以及房市買氣低迷影響，上半年交易金額約845億元、年減約2.5％，為8年來同期第二低。展望下半年，市場氛圍將持續偏向保守，評估重點仍在穩健及收益率較高的資產與區域。

｜經濟前景不明企業投資審慎 H1商用不動產疲弱

高力國際昨（9）日發布「2025年第二季暨上半年台灣商用不動產與土地投資市場報告」，報告中指出商用不動產與土地投資氛圍趨向保守觀望，主因全球經濟前景不明、關稅及貿易政策不明朗、地緣政治風險升溫與國內信用政策緊縮等不利因素交互影響所致。

根據《工商時報》報導，高力國際研究部資深董事梁儀盈表示，第二季商用不動產交易金額為284億元，較去年同期下滑8％，連續兩季成交金額均未達300億元，累計上半年達572億元，僅去年同期的75％左右，是2021年以來同期低點；買氣減少主因還是來自於上述多重不確定因素影響，導致企業對於整體投資及經濟前景採審慎觀察，暫時推遲交易決策。

｜工業不動產夯 製造業剛需強勁具市場支撐力

全球局勢不明仍影響市場信心，投資型買方普遍保守，市場整體交易速度放緩，但製造業持續重整資產配置策略，成為2025上半年最主要買方與賣方，尤其科技業帶動出口連續擴張，以及AI產業持續發展的推動之下，工業不動產在上半年仍展現相對韌性，廠辦、廠房與倉儲類產品合計交易金額達448億元，占整體交易金額的78％，顯見製造業、尤其是科技業剛性需求仍為今年市場最主要支撐力。

相較之下，建築業收購動能轉弱，主因精華區釋出物件稀少，導致收購意願下降。2025上半年的前十大指標交易案件中，有七筆案例為企業自用，和碩科技與台灣美光等科技大廠，透過資產重組與自用需求取得廠房；統一集團、祥碩科技、美好證券、台灣人壽等企業出手購置自用辦公樓，儘管短期局勢混沌，有剛性需求的企業仍以長期營運發展角度，持續布局自用不動產。

｜建商購地動能明顯下滑 上半年土地交易更顯疲弱

而2025上半年的土地市場交易更顯疲弱，總交易金額為845億元，為8年來同期第二低，顯見受央行信用管制未鬆綁及房市買氣低迷的影響更深，尤其建商購地意願明顯下滑，僅投入403億元，占整體交易額比重約49％，也為8年來同期首度跌破占比五成的低迷情況。

高力國際副董事總經理暨資本市場及投資服務部主管黃正忠認為，目前建商推案及資金調度更顯審慎保守，使購地動能明顯下滑；標售為建商取得土地原料的來源之一，但從今年縣市政府的土地標售狀況來看，整體脫標率較往年偏低，尤其追價意願明顯不高，反映對未來房市走勢仍抱持偏高的不確定性；上半年前十大土地指標交易中，政府標售案占多數，顯示私人土地市場流動性較過往低，導致成交案偏低。

展望下半年，高力國際董事長劉學龍分析，全球局勢發展難預料，加上央行仍維持既有管制措施且短期內未有鬆綁跡象，刺激投資型買盤的效果相對有限，市場氛圍將持續偏向審慎保守，評估重點仍在穩健及收益率較高的資產與區域。