股市發燒、房市跟進? 專家判斷這樣走

圖/股市發燒，是否也會帶動房市瘋狂，是各界關注議題。（示意圖）

近期台股除了在AI與半導體帶動下、衝破2萬點大關，兩檔新募集的ETF申購金額亦表現火熱、甚至吸金上千億元，對此，中央銀行總裁楊金龍首度示警，呼籲投資人應小心「羊群效應」以防範風險。然而股市發燒，是否也會帶動房市瘋狂，房市趨勢專家表示，長、短線的走勢將同步不同調。

｜股市反應在先、房市在後 短線來看不一定同調

根據《聯合報》報導，股市熱度是否影響房市，是各界關注議題，房市趨勢專家李同榮就認為，股市、房市雖然長線走勢會同步，但在短線卻不一定同調；房市的漲跌，往往是反應經濟榮衰之後的市場現象，經濟基本面會好，股市反應在先，房市反應在後，所以股市、房市的長線雖然同步，但短線則不一定同調。關於股市與房市的連帶關係，不妨回顧一下歷史上不同時期的趨勢走向。

1990至2000年期間，台灣經濟處於轉型，1990年之前歷經開發中的高成長榮景，房市爆漲近5倍，股市則高漲10幾倍到12682點，其後隨著房市、股市崩盤，1990年後歷經10年，股市與房市皆處於低檔盤整。

1990-1996年景氣略為好轉，房價微漲、交易量卻爆增至50萬戶歷史新高，但隨著李登輝兩國論、中共飛彈事件，加上1997年後亞太金融風暴，2000年股市、房市回到1990年原點，此時期台灣資訊代工業受政策鼓勵、蓬勃發展，亦取代房地產的火車頭地位。

｜近20年走勢 投資房市獲利勝過股市

2000年總統大選，政黨第一次輪替，陳水扁面對經濟負成長與金融溢放比過高的風險，斷然採取增值稅減半政策，拉房產救金融，以致房地產拉出長達十幾年的多頭。2000至2014年股市由4738點漲到9397點，漲幅幾乎翻倍，但房市受2001年增值稅減半與2009年遺贈稅降五倍的政策激勵，台北房價漲了近3倍，中南部漲1倍，平均漲幅2倍，顯然此時期投資房市獲利勝過股市。

2014至2023年，由於中美商戰、台商製造業回流，台積電大舉投資擴廠，台灣經濟表現優於預期，股市由9307回升17939點，漲幅幾乎翻倍；但同期台北市房價漲幅只有12%，由低點算起漲幅約39%，中南部包括二線城市漲幅幾近一倍，全台平均漲幅達71%，顯示這10年股市投資稍勝房市一籌。

｜股市、房市漲幅集中 今年下半年變數多

李同榮亦針對現況指出，2024 Q1至今的股市表現雖強勁，但由於漲幅過度集中，也是市場一大隱憂，房市表現因股市發燒游資增多，以及新青安貸款效應，促使剛需購屋交易量大增。然而房價是否會與股市同步持續上漲，端看區域表現，如同股市個股集中在「護國神山」外溢效應，房巿榮景也集中在「科學園區」外溢效應。

未來半年房市交易量能活絡，但房價表現區域強弱分明，部分地區仍面臨房價調整壓力，明星地區房價也會因超漲過多而出現價格鬆動，加上下半年變數增多，包括經濟增長趨緩、兩岸關係持續惡化而掀起經貿大戰，部分地區房價難免鬆動，房市表現偏空，然因剛需支撐房市、跌幅也會很小，預測全年房市將會呈現「量增價穩」、「以盤代跌」格局。